转型电子游戏遇挫GameStop还能重整旗鼓

GameStop GME将于12月10日(周二)收盘后发布第三季度财报。GME股价在2019年直线跌落，投资者将该股以约6.9倍的预期市盈率(远低于职业平均水平13.5倍的预期市盈率)兜售，使其成为曩昔10年估值最低的股票之一。

华尔街现已在很大程度上兜售了苹果的股票，由于数字商场渐渐的开端替代实体连锁店。GameStop行将发布的第三季度陈述将决议该公司给假日带来的动力，而这正是它迫切需要使用的。

经济下滑

在上一份第二季度陈述发布前，商场对这家视频游戏零售商的预期现已很低，但该公司第二季度的成绩仍让一些人感到意外，出售额下降了14.3%。

这家零售商的硬件和软件产品(包含其自有游戏事务)需求疲软，导致了成绩下滑。由于GameStop是其最盈余的部分，其二手游戏的需求下降对GameStop特别晦气。第二季度同店出售额也下降了11.3%。

更糟糕的是，GameStop的首席财政官詹姆斯·贝尔表明，“咱们估计2019年可比同店出售额的百分比下降起伏将在15%左右，这这中心还包含来自上一年的比较出售额的应战。”

顾客转向电子游戏在线商场是销量下降的一个首要的要素。但硬件出售的下降首要是由于行将发布的下一代游戏机。

微软(Microsoft)和索尼(Sony)本年早些时候确认了最新游戏机的上市时刻表，方案在2020年的假日季推出。GameStop办理层表明，这一音讯发布的时刻早于预期，并已导致视频游戏和游戏机的购买量下降，由于顾客在等候下一代游戏。

远景

作为其扭亏为盈方案的一部分，GameStop积极地在第二季度的后半部分削减了本钱，并在本季度的开销下降了4%。

办理层现在正采纳各种办法加大本钱削减力度，包含削减库存、封闭成绩欠安的门店，以及变革数字出售途径。GameStop高管估计，尽管出售额下滑，但开销办理办法将进步公司的利润率。

GameStop办理层还企图削减债款，进步毛利率，削减本钱开销。此外，该公司方案削减其出售脚印，特别是在具有一个以上GameStop地址的商场。该公司还方案更新库存，以便专心于利润率更高的产品，比方配件和收藏品。

咱们对第三季度的遍及预期是每股收益下降超越91%，至0.06美元，净出售额下降22.6%，至16.1亿美元。美国出售额估计下降20.2%，至10亿美元左右，同店出售额估计下降12.8%。

第四季度关于GameStop来说将是一个要害的季度，由于该陈述将包含假日。咱们估计第四季度出售额为28亿美元，下降8.62%，每股收益下降3.45%，至1.40美元。

展望下一个财年，估计GameStop的出售额只会再下降2.8%。不过，该公司的净利润估计将跌落18.18%，至每股0.90美元。

展望

GameStop的股价之所以遭受重挫，是由于该公司未能压服投资者该怎么应对当时顾客转向电子游戏的趋势。尽管办理层采纳了一些急进的重组方案，并取得了必定的成功，但GameStop好像不会很快完成增加。

GameStop的收益预期被全面下调，协助该公司的股票Zacks排名第五(微弱卖出)。

本文作者：Christopher Vargas 美股研讨社（大众号：meigushe）