蓝思科技扣非净利润持续亏损苹果概念股如何借力5G风口

蓝思科技曾是一家千亿市值的上市公司，但近一年多接连亏本，市值跌去50%以上。首要原因是公司过度依靠苹果产业链，当苹果的销量下降，蓝思科技的成绩受影响不小。不过，跟着5G降临，有组织称“蓝思科技未来仍有时机

《投资者网》向劲静

跟着苹果iPhone11的发布上市，作为“苹果概念股”的龙头企业蓝思科技股份有限公司（以下简称“蓝思科技”，300433.SZ）也备受商场重视。

最近半年多来，蓝思科技的“烦心事”有些多，成绩继续下滑便是其间之一。依据蓝思科技刚刚发布的2019年半年报数据，净利润亏本1.81亿元，同比下滑起伏高达134%。这只旧日千亿市值的明星股蓝思科技，现在市值也只剩下440亿元，为此，有不少投资者提出质疑：公司终究怎么了？是什么原因导致了成绩滑坡和股价走低呢？

成绩继续亏本

蓝思科技前身是湖南省浏阳市建立的蓝思科技（湖南）有限公司，首要从事消费电子产品功用视窗，以及外观防护零部件出产事务，其下流客户包含苹果、华为、小米等手机厂商。2015年3月，蓝思科技在创业板挂牌上市，彼时创下千亿市值的记载，然后成为资本商场的一家明星企业。

何尝想到，这样的一家上市公司逐渐堕入低迷。重要原因之一是，蓝思科技过度依靠苹果产业链，当苹果的销量下降，蓝思科技的成绩也开端走低。

依据蓝思科技2019年上半年成绩情况来看，公司上半年完成经营总收入为113.59亿元，同比添加4.27%；归属于上市公司股东的净利润-1.56亿元，同比削减134.12%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润-3.53亿元，同比添加11.01%。

其实，公司成绩遭受低迷的情况从上一年便开端了。依据蓝思科技往期的财报数据显现，从2018年的一季度到2019年一季度，公司扣非净利润现已继续呈现下滑趋势，且从上一年的半年开端就呈现不同程度的亏本。详细来看，从2018年上半年到本年上半年期间的扣非净利润，接连5个财报期亏本，别离为-3.97亿元、-0.73亿元、-4亿元、-2.56亿元和-3.53亿元，亏本额别离同比添加276.32%、109.72%、121.44%、807.39%和下降11%。

此外，在2011年，蓝思科技的毛利率曾到达32.81%，之后一路下滑，2015年呈现阶段性低点，到2017年回升至27.96%，之后再度下滑。2019年上半年蓝思科技毛利率为18.97%，同比下降6.4个百分点。

半年报显现，到2019年6月30日，蓝思科技兼并范围内子公司算计20家；公司总资产为456.53亿元，负债算计288.98亿元，资产负债率63.3%，同比上升2.9个百分。其间，公司短期告贷为110.03亿元，上一年同期为65.7亿元。

那么，终究是什么要素导致蓝思科技的毛利率继续下滑？面临不断添加的负债，蓝思科技又将采纳怎样的办法处理？针对公司相关财政方面的问题，《投资者网》屡次与蓝思科技相关人士沟通交流，对方情绪较好，但终究都未能给出正式答复。

5G将助力回归？

虽然蓝思科技的成绩在继续下滑，但最近华为发布5G手机之后，让整个板块再度热起来。因而，也有组织提到了“蓝思科技未来仍是有时机的。”

中金公司以为，蓝思科技的时机大于危险，首要有两方面原因：一是2019年下半年，苹果新机出货仍需警觉，但蓝思后盖ASP翻倍将带来成绩向上弹性，且全体手机商场正在逐季回暖;二是2020年，玻璃机壳立异趋势依然接连，5G也将对玻璃机壳弧度提出更高要求。

而新款iPhone的发布，估计玻璃后盖的质感及颜色改变将是本年为数不多的立异之一，后盖ASP也有望迎来翻倍左右提高，三季度备货旺季蓝思成绩弹性值得等待。一起可穿戴、智能轿车等事务也有不错开展，奉献成长性。

此外，依据IDC的数据，“全球智能手机出货自2017年四季度以来接连7个季度下滑，但2019年下半年开端有望回归正添加。受此影响，中金公司估计2019年下半年、2020年，蓝思科技的收入增速将回到15%至18%左右，净利润率也将回升至5%左右。”

对此，蓝思科技也在半年报中表明，“职业正处于5G年代降临的重要节点，5G通讯技能在全球各首要国家和地区加快大规模商用，智能手机、智能轿车等商场将呈现一轮巨大的升级换代需求。下流客户对本公司首要产品需求将明显添加，其他有赖于高速通讯技能的新式智能终端也有或许完成商场打破，消费电子职业将迎来新一轮严重开展机会。”

那么，这一轮5G行情，真的可以助力蓝思科技走出低谷吗？《投资者网》将继续重视。（思想财经出品）