格力股权转让悬而未决董小姐重拾造车梦

编者按：本文来自微信大众号“东四十条本钱”（ID：DsstCapital），作者 李莉，36氪经授权发布。

剖析以为，现在格力集团转让格力电器15%股权的事宜没有尘埃落定，若此刻格力电器进行大的战略性出资决议计划，肯定是不合适的。

蔚来召回、减员、自燃等负面缠身，小鹏轿车遭受车主维权的档口，自带热搜体质的董明珠再次被传进入智能轿车行业。

近来，威马轿车CEO沈晖发微博表明，“将牵手格力，一起探究出行与家居智能化场景的无限或许。”

依据8月23日两边战略协议，两边将在智能制作、车家智能互联等智能化相关范畴，以及整车制作相关、高端设备输出等方面打开深化协作，并将一起探究在途径方面协作的或许。

音讯一出，各界议论纷纷，董小姐是否想重拾“造车梦”，还仅仅一种营销噱头？

对此，家电行业资深剖析人士刘步尘在承受投中网的采访时表明：“无论如何，现在格力集团转让格力电器15%股权的事宜没有尘埃落定，若此刻格力电器进行大的战略性出资决议计划，肯定是不合适的。”

敏感期的格力电器：任何严重决议计划都或许影响接下来的股权转让

威马轿车是继蔚来轿车之后第二家完结交给的造车新势力。在现在的新造车企业中，仅有蔚来轿车、威马轿车、小鹏轿车三家完结了一万辆交给，从乘联会的最新数据来看，威马轿车2019年上半年的销量达8747辆，在三家中位列第二。

“这一次格力电器和威马轿车的协作，其实便是一个事务层面的协作，没有向外界解读的那么巨大上。没有那么的杂乱，便是格力电器卖给威马轿车它的智能制作配备，便是轿车机器人，相似美的旗下的库卡机器人，用于轿车制作。” 刘步尘剖析表明两边应该仅仅单纯事务方面的协作，由于现在的格力电器正是敏感期，新的大股东到底是谁，还没有尘埃落定，这个时分，董明珠做出任何严重的战略性决议计划，都或许影响接下来的股权转让。

2019年8月13日，格力电器发布《关于控股股东拟协议转让公司部分股份揭露搜集受让方的布告》，表明格力集团协议转让其持有的格力电器902,359,632股股份，占格力电器总股本的15%，股份性质为非限售法人股，转让价格不低于44.17元/股。在这次股份转让之后，格力电器的控股股东和实践操控人或将发作改变。

格力电器5月22日曾举行意向出资者见面会，其时共有厚朴出资、淡马锡、高瓴本钱、博裕本钱、珠海通沛、华能贵诚信任、汇添富基金等25家组织参加。

其时，曾有业界人士以为董明珠等格力管理层及经销商有或许参加受让部分股份。不过从最新的受让方搜集计划来看，刘步尘以为，以董明珠为主的格力电器高管接手的或许性不大，由于参加受让的任何单一法令主体，付出金额须达133亿元，“董明珠及其共同行动听或许面临付出困难。”

由此一来，格力电器的控股股东和实践操控人在未来发作变化的或许性或将增强。

拦不住董小姐固执的董事会：或将在改组后对董明珠的决议计划构成制衡

“格力近期的出资决议计划用‘急进’好像还不是很精确，精确说应该是出资‘过分随意’，‘缺少内涵逻辑性’。”刘步尘评论道，近几年格力电器在空调之外如冰箱、洗衣机、小家电、手机、高新科技等范畴均有进入，但整体作用欠佳。

事实上，在格力与威马协作之前，格力电器就曾于2016年8月拟作价130亿元收买珠海银隆新能源有限公司100%股权。这一计划终究并未取得股东大会的经过，董事会现场董明珠当场发飙，“五年不给你们分红又能把我怎样？”终究，董明珠个人拉来王健林、刘强东，以及中集集团和燕赵金汇基金，共投入30亿元取得了22.4%的股权。在这一过程中，董明珠前后累计为珠海银隆投入了20个亿，占股份额达17.5%，为银隆的第二大股东。

可是2018年头，便传来了供货商在银隆门口要债的音讯。这以后，银隆在多地相继爆出罢工、职工出走和胶葛的负面音讯。

“其实构成格力这几年出资‘过分随意’，‘缺少内涵逻辑性’的主要原因有两个，首要格力电器的管理结构有问题，无法对董明珠个人的随意决议计划构成制衡。二则格力电器过度依靠空调单一工业，董明珠急于打破这种局势。”刘步尘表明，在格力电器的股权转让完结后，会有新的大股东入驻，到时分董事座位肯定会呈现调整，新的大股东所具有的话语权，将对董明珠的决议计划构成制衡，“董明珠这一届应该不会有问题，究竟新的大股东也需求格力电器坚持平稳，可是下一届的时机就很小了。”

对此 ，华创证券剖析师龚源月在近来研报中表明，这主要是由于格力电器所有权的性质构成的，“从现在来看，格力电器的股权结构较为涣散。格力的前十大股东持股占比仅 48.2%，其间珠海格力集团有限公司持股18.22%，为公司榜首大股东；河北京海担保出资有限公司持股8.91%，为公司第三大股东；公司董事长董明珠持股0.74%，为公司第八大股东，其他十大股东为稳妥等财政出资者。总的来说管理层持股份额仍是比较低的。”

龚源月以为，“若本次混改成功，格力电器的公司管理将朝着愈加市场化的方向开展，也有望完结愈加活跃灵敏的股权鼓励办法，将管理层和上市公司利益绑定，管理层开释成绩的动力更强，更有利于股东利益最大化。”

一旦董明珠脱离格力电器：格力电器是否仍是今日的格力电器

2019年1月16日，格力电器刚刚完结换届选举，董明珠高票当选。这意味着现年65岁的董明珠将很有或许连任格力电器董事长至2021年。

“格力电器管理层尤其是董事长人选三年后或许会发作变化，一旦董明珠脱离格力电器，格力电器仍是今日的格力电器吗？这相同也是集团管理层需求仔细考虑的问题。”刘步尘弥补道，一方面，在整体家电行业承压环境下，格力电器对空调单一品类过度的依靠使其抗危险才能显着低于其他几家白色家电品牌，另一方面，董明珠急于打破这种局势，却做出了许多“缺少内涵逻辑性“的出资决议计划，这就使得格力电器处于某种较为为难的局势之中。

2019年4月29日，格力电器2018年财报刚一出炉，世界大行花旗便将其评级由买进下调至卖出，并将格力电器方针价由58元/股下调至47元/股。下调评级原由于格力电器2018年派息比率48%低于2017年的60%，且全年成绩体现欠佳。

我国银河世界也在5月10日给予格力电器40元/股方针价格，该价格是近两年以来格力电器在投行评级陈述中的贱价。

面临成绩的质疑，2019年7月31日格力电器宣告将为向整体股东每10股派发现金15元（含税）分红，这次分红格力电器共将拿出超90亿元的真金白银。可是截止至2019年8月27日发稿前，格力电器仍未发布其2019年上半年成绩状况。