挑战余额宝！腾讯新产品“零钱通”杀入阿里腹地

　　摘要：“零钱通”被视为版“支付宝”，功能都“一模一样”：直接用于消费支付；用于理财，每天赚取收益。至此，腾讯和阿里逐渐形成了支付对战支付宝，零钱通对阵余额宝的对决格局。

　　中国移动支付领域的战火越烧越旺了！

　　9月4日，腾讯向部分用户发送了新功能支付“零钱通”的首批体验邀请。“零钱通”有两大功能：

　　一是随时、直接用于消费支付，而不再是以往先取出，再支付。过去的“零钱理财”没有自动转存功能；

　　二是用于理财，每天赚取收益，其接入的是货币基金“华夏基金财富宝”，目前显示近7日年化收益4.135%。此前，大家疯狂争抢来的红包并不能产生收益。

　　听着耳熟？没错，这和阿里巴巴旗下的支付宝极其相似：支付宝用于移动支付，余额宝则用于零钱积存赚取收益。

　　至此，腾讯和阿里之间，逐渐形成了支付对战支付宝，零钱通对战余额宝，微粒贷对战蚂蚁花呗、借呗的“正面火拼”格局。

　　与腾讯的步步紧逼形成鲜明对比的是，阿里旗下的余额宝走得并不平顺，今年两次依照监管要求下调最高额度，先是在5月底宣布从100万猛降至25万，上个月又进一步下调至区区10万元。潜力

　　“零钱通”测试期间支持转账、发红包、还信用卡、扫码支付业务。不过，支付的蓝海绝不仅限于此。一旦支付的其他多数业务都能支持“零钱通”，那么腾讯就有望进一步巩固自己的地位。

　　艾媒咨询最新数据显示，2017年上半年，支付宝和理财通（支付＋QQ钱包）的市场份额分别为53.8%和40.3%，已经形成了双寡头垄断的支付市场格局。

　　中国基金报文章分析称，如果零钱通真正打通了消费支付，那么按照目前支付宝和腾讯旗下支付的市场份额来看，占53.8%的市场份额的支付宝对应余额宝能做到1.5万亿，那么腾讯旗下理财通对应货币基金有望做到1万亿左右的市场。

　　华尔街见闻此前分析，是腾讯拥有更多发展潜力的“武器”之一。在支付的驱动下，腾讯的“其他收入”今年二季度的同比增速高达177%。“支付和云业务都是三位数增长，支付增长更快一些”，腾讯总裁刘炽平在财报电话会中这样强调。

　　与此同时，以及支付到底给腾讯带来了多少收入，依然是一个“黑箱子”。腾讯从未公布这方面的数据，外界也没有确切权威的数据。

　　腾讯高管则在努力淡化支付在是否赚钱上的角色。刘炽平在去年的年报会上明确表示：“我们将支付视为腾讯生态系统的基础服务之一，目标是利用支付平台来吸引用户。因此，我们的主要出发点不是赚钱。这种定位还将维持一段比较长的时间。”

　　而腾讯的野心将不止于支付领域，最终的目标是进军消费金融，这也是支付行业的普遍发展规律。移动支付是植根在消费金融服务之上的。（详见《读要闻 | 腾讯财报的另类思考：依然是“黑箱”，还记得远在南非的影子股吗？》）

　　或许，“零钱通”代表腾讯向着消费金融领域又迈出了试探性的一步。挑战

　　然而，这场战争对于腾讯而言难度不小。

　　从货币基金的竞争角度来看，根据2017年中期数据，阿里巴巴对接的三款货基规模庞大：余额宝规模为14318亿元、云商宝有520亿元，博时合惠有239亿元，三者合计为15077亿元，首次突破1.5万亿关口。

　　反观腾讯，理财通目前对接的四只货币基金，易方达易理规模为606亿、华夏财富宝A规模为211亿元、汇添富全额宝规模为205亿元，南方现金通E规模为161亿元，四只产品合计规模为1183亿元。

　　这种情况下，腾讯要杀出一条“血路”的资本在哪里呢？

　　中国基金报文章认为，腾讯的优势在于：他们已经储备了70亿以上的风险准备金。

　　按照证监会发布的、自2017年10月1日正式施行的《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》，同一基金管理人所管理采用摊余成本法进行核算的货币市场基金的月末资产净值合计不得超过该基金管理人风险准备金月末余额的200倍。

　　腾讯不用担心风险准备金问题，这种新规对腾讯对接的货基存在利好：

　　Wind统计显示，2007年到2016年腾讯合作的华夏、易方达、南方和汇添富四大基金公司合计收取674亿公募基金管理费，对应提取了10%，即67.4亿的风险准备金，在加上2006年按管理费5%提取的风险准备金和2017年以来提取的金额，及以往风险准备金的利息收入，上述四大基金公司合计拥有的风险准备金早已超过70亿元。

　　按照基金流动性风险管理新规的风险准备金200倍规定，腾讯理财通对接的四大货币基金，即使总规模从目前的1200亿，发展到1万亿，四大基金公司也能出得起足够的风险准备金。

　　而余额宝就不一样了。

　　新规第41条规定：自本规定施行之日起，基金管理人的风险准备金不符合“200倍”的，不得发起设立新的采用摊余成本法进行核算的货币市场基金与单笔认申购基金份额采用固定期限锁定持有的理财债券基金，并自下个月起将风险准备金的计提比例提高至20%以上。

　　中国基金报文章称：

　　天弘余额宝显然不能满足风险准备金“200”倍规定，没有计提70亿以上的风险准备金，因此余额宝等天弘旗下货币基金将被收取双倍甚至更高的风险准备金。